基于广义已实现测度的Realized GARCH模型改进及应用

论文摘要

研究目标:从日内已实现信息视角获得更准确的市场波动率估计和VaR预测。研究方法:将广义已实现测度引入Hansen等(2012)提出的Realized GARCH(RGARCH)模型中,用于中国股票市场的波动率估计与VaR预测,并应用无条件覆盖检验、独立性检验、条件覆盖检验、损失函数和MCS检验方法,综合比较了RGARCH模型采用不同已实现测度的VaR预测效果。研究发现:无论是样本内的模型拟合结果还是样本外的模型预测效果,微观结构噪音稳健的RK和跳跃稳健RBV的引入并没有对RGARCH模型有实质性的改进效果,而当引入更为广义的已实现测度,尤其是日内已实现VaR时,模型样本内和样本外的表现都有了显著的提高。研究创新:引入广义已实现测度改进RGARCH模型的估计与预测效果。研究价值:提高了RGARCH模型在波动率估计和VaR预测中的表现,并对日内交易的已实现信息的应用提供了新的思路和方法。

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文章来源

类型: 期刊论文

作者: 蒋伟,顾研

关键词: 波动率,已实现测度

来源: 数量经济技术经济研究 2019年07期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学,基础科学

专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融,证券,投资

单位: 复旦大学泛海国际金融学院,复旦大学经济学院

基金: 教育部人文社会科学重点研究基地项目“全球金融市场联动与中国经济增长”(16JJD790011)的资助

分类号: F224;F832.51

DOI: 10.13653/j.cnki.jqte.2019.07.009

页码: 156-173

总页数: 18

文件大小: 1564K

下载量: 568

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标签：波动率论文;  已实现测度论文;