股指期货波动率的函数型分析 ——以上证50为例

论文摘要

波动率在金融领域一直是一个十分重要的指标,因为它不仅可以衡量某个资产价格的波动程度,在某种意义上也代表了该金融资产的风险度。当下,人们对资产价格波动率变化模式的探索已经成为金融领域一个重要的课题。在期货投资市场中,实行的是T+0的交易制度,也就是说投资者在当日开仓后即可平仓,所以探究股指期货波动率在日内的波动模式也显得尤为必要。本文在针对上证50股指期货波动率的实证研究中,首先根据推导出的公式测算出波动率估计值。然后,引入函数型数据分析的思想,用B样条基函数法将波动率数据的观测单位由单个点切换为曲线。其次,将平滑后的波动率曲线用主成分分析法提取出四个共同因子,刻画出波动率在一天当中的四个典型波动模式。最后,在基于函数型主成分分析的基础上,对波动率曲线进行预测,并将预测精确度与点预测法的精确度进行对比。实证结果显示,2017年上证50股指期货波动率的日内均值曲线呈现“两头高、中间低”的变化模式,表明股市中常见的“隔夜效应”在股指期货市场中依然存在;提取出的四个主因子显示日内波动率除了在全天开闭盘时段内偏高,午间休盘前后也存在异常情况,相对而言,全天开闭盘时段波动程度尤为明显;均方误差值显示基于曲线波动率的预测效果总体上要优于基于单个点的波动率预测法。

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文章来源

类型: 硕士论文

作者: 杨思佳

导师: 刘干

关键词: 波动率,曲线,函数型数据,主因子

来源: 杭州电子科技大学

年度: 2019

分类: 基础科学,经济与管理科学

专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融,证券,投资,投资

单位: 杭州电子科技大学

分类号: F832.5;F224

总页数: 53

文件大小: 3842K

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标签：波动率论文;  曲线论文;  函数型数据论文;  主因子论文;