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地方政府债务风险价值估算及其空间效应分解应用

论文摘要

区域经济网络关联会引致风险空间溢出传染。就网络关联框架中如何测度风险价值,本文构建公共经济风险价值模型,分析地方政府债务风险形成的高度复杂网络关联特征,利用空间面板杜宾模型的分位数回归,估算地方政府债务风险价值,分解测度出空间溢出与反馈传染效应,识别出系统重要性因素及系统重要性地区和系统脆弱性地区。研究发现:空间分位数回归模型和普通分位数回归模型测算的VaR值均通过了有效性检验,但地方政府债务风险之间存在着显著的高度复杂网络关联传染,空间分位数回归模型对VaR值的估算效果优于普通分位数回归模型;系统重要性因素的总效应较大,主要有城镇化水平、债务负担率与政府刚性支出等;系统重要性地方政府多集中于华东地区;而系统脆弱性地区多集中于西部地区。这为地方政府债务系统性信用风险实施分类宏观审慎监管提供了一些思路。

论文目录

  • 一、引言
  • 二、文献综述
  • 三、空间经济视角下地方政府债务风险及其因素复杂关联的理论分析与命题提出
  • 四、实证研究设计
  •   (一)流动性信用风险损失指标选取与计算
  •   (二)变量选取
  •   (三)模型设定
  •   (四)空间分位数回归模型及其估计
  •   (五)地方政府债务风险价值VaR的空间效应分解分析
  • 五、实证研究结果与分析
  •   (一)数据预处理与描述性统计
  •   (二)空间相关性探索分析结果
  •     1.空间权重矩阵的选择
  •     2.空间相关性分析结果
  •   (三) 空间分位数回归模型形式的识别检验
  •   (四)空间面板杜宾分位数回归模型的估计结果与有效性分析
  •   (五)模型的有效性与稳健性分析
  •   (六)网络视角下地方政府债务风险的空间格局以及空间效应分解
  •     1.超高违约风险区域分布的空间格局
  •     2.风险传播的空间效应分解分析
  •     3.基于总效应的系统重要性因素识别
  •     4.基于总溢出效应的系统重要性地方政府识别
  •     5.基于总反馈效应的系统脆弱性地方政府识别
  • 六、研究结论
  • 文章来源

    类型: 期刊论文

    作者: 王周伟,赵启程,李方方

    关键词: 地方政府债务风险,风险价值,空间溢出效应,空间分位数回归,系统重要性

    来源: 中国软科学 2019年12期

    年度: 2019

    分类: 经济与管理科学

    专业: 财政与税收,证券

    单位: 上海师范大学商学院

    基金: 国家自然科学基金面上项目《结构变化中银行系统性金融风险的多维多重传染研究》(71973098),教育部人文社科规划基金项目(17YJA790075)《空间网络视域中的地方政府债务系统性风险评估研究》

    分类号: F812.5

    页码: 81-95

    总页数: 15

    文件大小: 2171K

    下载量: 563

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    本文来源: https://www.lunwen66.cn/article/b5d01b5156e26bba09b97bdb.html