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高管薪酬激励、资本结构动态调整与企业绩效

论文摘要

以我国2010—2017年沪深A股上市公司为样本,研究了高管薪酬激励对资本结构调整与企业绩效的影响,并分别验证资本结构调整速度、偏离程度是否在高管薪酬激励与企业绩效二者之间的关系中发挥了中介效应。研究发现,高管薪酬激励会显著促进资本结构调整及企业绩效提升,资本结构调整发挥了中介效应。区分企业负债水平研究发现,这种作用在过度负债的企业更为显著;进一步研究发现,高管薪酬激励在非国有企业、国有企业、央企下属公司均有体现。

论文目录

  • 一、引言
  • 二、文献回顾与研究假设
  •   （一） 高管薪酬激励与资本结构调整
  •   （二） 高管薪酬激励、资本结构调整与企业绩效
  • 三、研究设计
  •   （一） 研究样本与数据来源
  •   （二） 主要变量定义
  •     1. 高管薪酬激励。
  •     2. 资本结构。
  •     3. 目标资本结构。
  •     4. 资本结构偏离度。
  •     5. 企业绩效。
  •     6. 控制变量。
  •   （三） 模型构建
  •     1. 目标资本结构。
  •     2. 资本结构调整速度。
  •     3. 资本结构偏离程度。
  •     4. 高管薪酬激励与资本结构调整。
  •     5. 高管薪酬激励与企业绩效。
  • 四、实证结果与分析
  •   （一） 描述性统计分析
  •   （二） 回归分析
  •     1. 高管薪酬激励与资本结构调整速度。
  •     2. 高管薪酬激励与资本结构偏离程度。
  •     3. 资本结构动态调整速度、偏离度对高管薪酬激励与企业绩效关系的中介效应检验。
  •   （三） 进一步研究
  •   （四） 稳健性检验
  • 五、研究结论及理论启示
  •   （一） 研究结论
  •   （二） 理论启示与政策建议
  •     1. 完善高管薪酬激励机制, 融入企业绩效考核。
  •     2. 合理化高管薪酬结构, 增加高管股权激励。
  •     3. 完善企业信息披露制度, 加强内外部约束。
  •     4. 深化国有企业改革, 推进国企市场化。
  •   （三） 研究的不足及展望

    • 文章来源

    类型: 期刊论文

    作者: 郭雪萌,梁彭,解子睿

    关键词: 高管薪酬激励,资本结构调整,企业绩效,企业负债

    来源: 山西财经大学学报 2019年04期

    年度: 2019

    分类: 经济与管理科学

    专业: 企业经济,金融,证券,投资

    单位: 北京交通大学经济管理学院

    基金: 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(2017YJS076)

    分类号: F275;F832.51;F272.92

    DOI: 10.13781/j.cnki.1007-9556.2019.04.006

    页码: 78-91

    总页数: 14

    文件大小: 396K

    下载量: 3383

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    本文来源: https://www.lunwen66.cn/article/5ee23c3c8645bbd672ad7c5f.html