杜芳修[1]2004年在《上市公司财务风险监测与危机预警研究》文中认为在市场经济中，企业存在财务风险是难免的，但财务风险监测与危机预警问题引起世界范围内的普遍重视，则是近几年的事。1998年的东南亚经济危机，使亚洲经济经历了自二战以来最为剧烈的经济动荡时期。这次危机警示我们，建立宏观经济预警系统是十分必要的。2001年，以美国安然公司为代表的一系列公司财务会计欺诈事件，又一次给世界经济带来巨大的影响，它再次昭示世人，无论是宏观经济还是微观经济，建立经济危机预警系统迫在眉睫。企业是国民经济的细胞，没有企业的安全健康运营，社会经济是不可能长治久安的。所以，要实现我国国民经济的持续、健康、稳定发展，当务之急是要搞好企业。国内外大量实践经验表明，企业作为一个经济实体在未来的持续经营与发展，一般来说是不存在问题的，但对少数企业，如在美国每年大约有5%的企业，则必须考虑危机问题。在我国，随着社会主义市场经济体制改革的逐步深化，破产企业的数目逐年增加，而且以国有大中型企业、债务人申请破产居多，所以我们同样面临着企业危机或破产问题。上市公司是我国众多企业的优秀代表，虽然我国目前尚未一家上市公司破产，但已有137家上市公司先后被特别处理，故上市公司整体状况是不能高估的。财务管理作为企业经营管理的一个重要组成部分，其综合性决定了企业危机的各种因素都将直接或间接地在资金运动的晴雨表——一些敏感性财务指标上体现出来。这样，通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，便可以对上市公司的危机发挥预警作用。基于以上背景和逻辑，本文以上市公司为研究对象，以财务风险监测与危机预警为切入点，采用规范与实证相结合的研究方法，紧紧依托财务危机的诱发源，从高度敏感性与先兆性角度，对我国上市公司财务危机预警系统的构建做出探讨，并结合我国实际情况，提出保障财务危机预警系统有效运行的切实办法。全文共分五章，各章主要内容如下：第一章对风险、财务风险、财务危机、财务危机预警等有关主题进行简要理论综述，并提出本人对以上有关概念的观点，同时也简要分析了我国在这方面的研究现状与缺陷，从而为本文的展开做必要的铺垫。第二章介绍上市公司财务风险的成因和特征，并主要从实践方面分析我国上市公司
周兴荣, 毛开拥, 左志勇[2]2003年在《“Z-Score”模型在企业财务风险监测与危机预警中的应用》文中提出进入 2 1世纪 ,经济全球化日益成为一种趋势。中国面对经济全球化的冲激 ,企业的生存和发展面临巨大的竞争压力。企业财务风险监测与危机预警机制的建立可以防范财务危机的发生 ,并能阻止财务状况进一步恶化。“Z -Score”模型是其中最重要的模型 ,它是一个运用多变思路建立的多元线性函数公式。在企业财务风险监测与危机预警中占很重要的地位 ,面对我国的实际情况 ,“Z -Score”模型有它使用的空间 ,但是我国企业由于自身的情况 ,Z值一般较低。所以应就目前我国的实际情况 ,建立符合我国的财务风险监测与危机预警系统。
李娜[3]2008年在《我国农业上市公司财务预警模型研究》文中研究表明我国已加入世界贸易组织,市场经济在迅速发展,企业的市场主体地位已经确立,企业竞争日益激烈,企业国际化经营的程度不断提高,从而导致企业外部环境复杂多变,企业生存发展的风险越来越多、越来越大。农业上市公司是农业企业发展到一定程度所实现的较为先进的一种企业组织形式,是我国农业产业资本化的主要途径之一,是中国农业在WTO背景下参与国际竞争的主力军。农业上市公司在迎接改革和发展机遇的同时,也面对更加激烈的竞争,面临新的、更大的风险和危机。截至2006年底,39家农业上市公司中有11家被特别处理,同时有4家当年营业利润、净利润、经营活动产生的现金流量净额均为负。可见,农业上市公司要想保持长期稳定的发展,就必须加强风险管理,建立适合我国农业上市公司的财务预警系统。在以往的财务风险预警研究中,绝大多数都是针对整个上市公司而言的,极少预警研究会专注于某一具体行业。在学习了国内外先进的预警理论后,本文首次将财务预警研究应用于我国的农业企业,选择沪深证券交易所2006年所有农业上市公司作为研究样本,在充分考虑行业特点的基础上,构建农业上市公司的财务预警指标体系,从偿债能力、盈利能力等五个方面选择21个财务指标作为初始变量,通过T检验筛选出11个指标,这些指标在财务危机公司与正常公司之间存在重大差异,接着运用因子分析法提取了7个主因子,对7个主因子进行Logistic回归分析,构建适合农业上市公司财务风险预警模型,并进行模型的预警效果检验和拟合度检验。最后,随机抽取2家农业上市公司连续两年的财务数据,用Logistic回归模型进行预警分析,检验该模型的长期预测效果。实证研究表明,影响我国农业上市公司财务状况好坏的因素主要是盈利能力因素、资产增长能力因素、现金股利支付能力因素、短期偿债能力因素、销售增长能力因素,其中影响其财务状况的主要财务指标为:资产留存收益率、每股收益、总资产增长率、每股经营现金流量、每股净资产、流动比率、销售增长率。该预警模型的总体预测效果为86.1%,模型的拟和程度较高,说明该预警模型具有较高的实用价值,能够很好的判断农业上市公司的财务状况,并据此作为企业采取措施的有力依据。因此,该预警模型体现行业特色,实用性强,可用以预测我国农业上市公司的财务危机,以减少企业破产造成的损失,具有较强的现实意义。
于萍[4]2003年在《基于现金流的上市公司财务危机预警研究》文中研究说明风风雨雨十几年，中国证券市场经过几番波折，日趋走向成熟。面对这样一个规模日益庞大的市场，无论是对于监管者的中国证监会和证券交易所，还是对于广大的投资人来说，能够科学的评价上市公司财务状况，把握住市场的命脉，握住成功的机遇是他们的期望。本研究意在从现金流的角度出发，建立一套全新的上市公司财务危机的预警系统，以保护中小投资者和债权人的利益。 国外众多研究表明：从现金流的角度建立的预警模型能够取得非常好的预测效果。由于在国内预警领域中还没有人从现金流的角度去研究，所以本文主要从现金流的角度出发，分析我国上市公司财务状况，针对机械设备仪表、石油化工、房地产叁个行业建立预警模型。对每个行业首先应用剖面分析研究财务危机发生的前3年历年这两类公司19个现金流指标的差异，同时进行单变量判定分析。然后运用多元逐步判别分析方法选择现金流指标，建立Fisher二类线性判定模型、典则线性判定模型，并分别对财务危机前叁年进行判定。研究结果表明：(1)在机械设备仪表行业所建立的现金流预警模型在财务危机发生之前的第1年模型误判率为3.3％，第2年误判率为11.7％，第3年误判率为16.7％。(2)在房地产行业所建立的预警模型对样本进行判定，在财务危机发生之前的第1年模型误判率为3.3％，第2年误判率为10％。(3)在化工行业预警模型中，在财务危机发生之前的第1年模型误判率为0％，第2年误判率为9.375％，第3年误判率为12.9％。在ST发生的前叁年里，化工行业的模型误判率都在15％以内，机械设备行业的模型误判率都在17％以内，大大提高了模型的判别准确率。
刘凤姣[5]2004年在《“Z-Score”模型在企业财务预警分析中应用的研究》文中指出进入21世纪,经济全球化日益成为一种趋势,中国加入WTO后,面对经济全球化浪潮的冲击,市场竞争的加剧,企业的生存和发展面临前所未有的挑战和巨大的竞争压力。企业因财务危机导致经营陷入困境,甚至破产的例子更是屡见不鲜。如何合理、有效地利用企业披露的财务信息防范企业财务失败,是企业持续经营与发展的一项重要内容,这就要求加强事前对未来可能出现的财务失败进行科学、准确地预测。财务风险监测与危机预警机制的建立可以防范财务危机的发生,并能阻止财务状况进一步恶化。美国的Edward I Altman提出的“Z-Score”模型为企业进行财务综合分析提供了重要手段。“Z-Score”模型是一个运用多变量思路建立的多元线性函数公式,即运用多种财务指标加权汇总产生的总判别分(即Z值)来综合分析、预测企业的财务危机。尤其在企业财务风险监测与危机预警中占很重要的地位。本文在系统阐述奥特曼的“Z-Score”模型的基础上,有针对性地选取沪、深两地证券市场共80家企业A股作为样本,对上市公司财务风险进行了实证分析。并且,验证了“Z-Score”模型在财务风险监测与危机预警中的应用。最后,文章简要分析、研究了财务失败的原因、预防措施以及财务失败后所采取的措施。研究结果表明,“Z-Score”模型对某个行业或某类企业经营风险的整体性分析的指导作用较强,并且随着会计准则与国际接轨、会计信息真实性的提高,其在国内的适用前景将更加广泛。
郑彩飞, 颜莉[6]2011年在《“Z计分”模型在浙江省民营上市公司财务风险监测与危机预警中的应用》文中研究指明浙江省民营上市公司是全国民营企业的一个缩影,其存在的财务隐患具有普遍性,存在财务危机的上市公司所占比例较高。企业管理当局应积极采取应对措施,将"Z计分"模型应用于企业财务风险监测与危及预警之中。以"Z计分"模型为基础,建立综合财务风险预警体系,可对企业经营、管理的各种行为及时作出评估,对风险信号(如出现产品积压,质量下降,应收账增大,成本上升)等进行监测,并根据其形成原因及过程,采取相应切实可行的风险管理策略,降低危害程度,确保企业健康发展。
孙君[7]2004年在《企业财务预警系统研究》文中研究说明财务危机是一个企业无力偿还到期债务的困难和危机，它不仅危及到企业自身的生存与发展，而且还影响到投资人、债权人和国家的利益。随着我国市场经济体制改革的深化和资本市场的快速发展，经济领域中的复杂性、不确定性日益凸显，企业发生财务危机乃至破产倒闭的情形越来越多。因此，建立财务预警系统，有效地防范财务危机的出现，已是刻不容缓的财务管理课题之一。 本文的主要内容分为四个部分：首先介绍了财务预警的基本概念，接着从内外两个方面深刻分析了财务预警的警源，然后研究了财务预警的方法，通过对Z—score模型和F分数模型的评价与比较，确定了Z—score模型作为本文的财务预警模型，最后构建了比较完整的企业财务预警系统，并设计了该系统的运行流程。
端木青[8]2008年在《我国上市公司财务风险预警研究》文中提出每一个企业都不可避免地面临着财务风险,随着我国市场经济的发展,企业出现破产及陷入财务困境现象的频率也越来越高,尤其是上市公司,一旦陷入财务危机将造成各方面的影响,带来比较严重的后果。因而对上市公司财务风险进行检测和预警对企业的生存和发展具有重要的作用。目前,国内外对企业财务预警系统的研究多数只限于对某一类企业预警模型的研究,另外,只有很少的企业建立了财务预警系统,主要是缺乏理论指导。本文首先对财务风险的内涵及特征进行阐述,并论述财务风险管理的作用及必要性,在对国内外财务风险管理进行比较的基础上,深入探讨了构建我国财务预警系统的相关理论,大胆设计了该系统的组织、运行及责任机制。对该系统的分析方法从定性与定量两方面进行了研究。通过对我国企业实际情况的分析,选取比较有说服力的偿债、盈利、发展能力等指标,建立多元线性函数模型对企业财务风险进行评估和预警。通过对随机选取的实证数据进行分析,其结果表明该方法在仅利用上市公司对外公布的财务数据的前提下,具有较好的对企业财务状况和风险状况进行评价预警的能力。通过对上市公司财务预警体系的研究,旨在为企业建立跟踪、监控、预警、排警的企业财务预警系统提供理论指导。
林冬青[9]2004年在《我国上市公司财务危机预警系统的研究》文中提出中国加入WTO带给国内上市公司的不但是机遇，更多的则是挑战与压力。面临国内外市场的竞争，上市公司不但要从产品、管理、人员等方面炼好“内功”同时必须加强防范，防范企业出现财务危机。这几年我们看到企业十分注重从改造企业制度、加强企业管理、提高员工素质等方面提高企业的竞争优势，而忽略了加强防范与监管，从而造成一些上市公司的名噪一时但却迅速衰落。企业的衰落不但给投资者、金融机构带来了较大的损失，甚至会引发金融危机。历史情况表明，财务危机并非是短时期内生成的，而是具有较长的潜伏期，从而使得财务危机预警不仅必要，而且成为可能。 目前理论界关于财务危机预警的研究偏重于寻找最具有预测力的财务指标，这仅仅能满足企业外部人防范财务危机的需要，而不能在企业内部真正建立防范财务危机的预警系统，从根源上防范企业财务危机的发生。本文正是基于这一现状，借鉴国外的模型，参照我国上市公司的情况，在吸收他人的研究成果的基础上，提出不仅要使用财务指标预测财务危机还应建立一套预警危机的系统，这个系统不但包括定量分析预测，而且包括定性分析预测；不但是在年终预测而且还包括时时监控。 本文共分四章： 第一章，介绍本文的研究背景、研究意义和目前国内外财务危机预警的研究状况；同时，对本文的研究目的及研究内容也作了简要的论述。 第二章，从财务危机概念的界定入手，结合中国情况将我国上市公司中的ST、PT公司作为本文的研究对象，对其现状及造成财务危机的原因进行分析，并在探讨目前上市公司化解财务危机的手段的基础上提出建立上市公司财务危机预警系统的必要性。 第叁章，介绍了国内关于上市公司财务危机预警模型与成果，对各种模型进行对比评价，同时举例说明了财务危机预警模型的应用。 第四章，针对第二章所分析的危机企业现状及其原因，结合第叁章探讨的国广东工业大学管理学硕士学位论文内研究成果，提出对现有财务危机预警模型的完善。并在此基础上提出适应国内上市公司的财务危机预警系统，从内容上包括定量分析系统与定性分析系统:从功能上包括基本监测、适时监测和跟踪监控叁个系统。
罗爽[10]2004年在《上市公司财务危机预警系统的研究》文中研究表明在激烈的市场竞争中,企业时时都遭受着危机的威胁。如果不及时防范危机,企业将陷入困境中。然而人们面对这样的困境不是无能为力的,企业财务危机是可以提前预知的。企业的财务状况一方面是企业综合经营情况的反映;另一方面决定了企业是否可以持续经营下去,对之进行预警研究,无疑有提纲挈领的作用。由于上市公司影响的广泛性和数据搜集方面的相对容易性,因此本论文将重点放在建立上市公司的财务危机预警模型上,希望对提高企业总体管理水平提供一些思路。本论文在总结国内外有关企业财务危机研究成果的基础上,分析了企业财务危机预警系统的设计、建立原则、功能及特征等,在阐述了企业财务危机与破产、企业财务危机与ST的关系后,介绍了财务危机预警模型的传统理论,分析和评价了国内外关于企业财务危机的预测模型,之后便进入实证研究部分。实证研究部分主要以我国深、沪两市制造业100家上市公司(50家因借款逾期或被ST而处于财务危机的公司和50家财务正常的公司)为研究样本,在引入了现金流量指标作为预测变量的基础上,采用上市公司1998年至2002年的实际财务数据,运用单变量t检验对拟进入模型的17个变量进行筛选,选定了10个具有显着差异的财务比率为预测指标,分别运用判别分析法和主成分分析法建立预测模型,并用财务危机出现前3年的数据检验了这两种模型的预测效果。研究结果表明:两种模型均能在财务危机发生前做出相对较为准确的预测,但多元判别模型的预测精度明显高于主成分模型,且其在实际运用中更简单可行。而主成分预测模型的信息含量却多于多元判别预测模型。最后,本论文还对财务危机预警系统进行了定性研究,以及财务危机的日常监控,以此建立一套集日常风险管理监测、年终综合评价模型预测于一体的定量结合定性的财务危机预警体系。本论文共分为六个部分。第一部分介绍了论文的研究意义以及国内外关于企业财务危机研究的现状。第二部分侧重在对建立财务危机预警系统的定性分析上,对企业财务危机预警的设计、建立原则、功能及特征进行了必要的分析;介绍了国内外有关企业财务危机的含义及研究对象,分析了企业财务危机与破产、企业财务危机与ST的关系,并在此基础上提出了本论文关于企业财务危机的理解及特定的研究对象。第叁部分介绍财务危机预警模型的传统理论,分析和评价国内外常见的财务危机预警模型。第四部分进入上市公司财务危机预警模型的实证分析,运用多元判别分析法
参考文献：
[1]. 上市公司财务风险监测与危机预警研究[D]. 杜芳修. 天津财经学院. 2004
[2]. “Z-Score”模型在企业财务风险监测与危机预警中的应用[J]. 周兴荣, 毛开拥, 左志勇. 石家庄经济学院学报. 2003
[3]. 我国农业上市公司财务预警模型研究[D]. 李娜. 沈阳农业大学. 2008
[4]. 基于现金流的上市公司财务危机预警研究[D]. 于萍. 浙江大学. 2003
[5]. “Z-Score”模型在企业财务预警分析中应用的研究[D]. 刘凤姣. 四川大学. 2004
[6]. “Z计分”模型在浙江省民营上市公司财务风险监测与危机预警中的应用[J]. 郑彩飞, 颜莉. 商业经济. 2011
[7]. 企业财务预警系统研究[D]. 孙君. 南京理工大学. 2004
[8]. 我国上市公司财务风险预警研究[D]. 端木青. 浙江工业大学. 2008
[9]. 我国上市公司财务危机预警系统的研究[D]. 林冬青. 广东工业大学. 2004
[10]. 上市公司财务危机预警系统的研究[D]. 罗爽. 重庆大学. 2004
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