极端金融风险的有效测度与非线性传染

论文摘要

本文采用预期损失指标(expected shortfall, ES)来衡量中国金融市场及各金融部门的极端风险,并结合回溯测试方法进行后验分析,发现ES指标能够对极端风险进行有效测度。在此基础上,本文基于非线性的研究视角,进一步考察了各部门间极端风险的非线性特征与金融风险的跨部门传染效应,并应用相关的网络关联指标,对金融系统整体以及单个金融机构的极端风险的非线性关联展开分析,研究发现房地产等部门是中国金融风险的重要来源。此外,本文还从动态分析的角度考察金融风险跨部门传染的渐进演变。最后,进一步引入中国经济政策不确定性指数及其细化指标,并结合最新发展的混频因果检验等方法,深入考察政策不确定性与极端金融风险的联动效应,研究发现中国股市整体金融风险与经济政策不确定性之间存在双向因果关系。在此基础上,对完善金融风险防范体系及其监管机制提出了若干建议,从而使得本研究具有重要的学术价值与现实意义。

论文目录

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 杨子晖,陈雨恬,陈里璇

关键词: 系统性金融风险,回溯测试,经济政策不确定性,非线性,混频因果检验

来源: 经济研究 2019年05期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 金融

单位: 中山大学岭南学院,中山大学高级金融研究院

基金: 2017年度国家社会科学基金重大项目“基于结构性数据分析的我国系统性金融风险防范体系研究”(项目批准号:17ZDA073)的资助

分类号: F832

页码: 63-80

总页数: 18

文件大小: 3069K

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标签：系统性金融风险论文;  回溯测试论文;  经济政策不确定性论文;  非线性论文;  混频因果检验论文;